Кой не би искал цените да започнат да падат? Внимавайте какво си пожелавате, казват икономисти
ВАШИНГТОН (АП) — Много американци са в кисело настроение по отношение на икономиката поради една основна причина: цените им се струват твърде високи.
Може би не се покачват толкова бързо, колкото бяха, но средните цени все още са болезнено над тези, които бяха преди три години. И те най-вече се насочват към по-високи темпове.
Помислете за 2-литрова бутилка газирана напитка: през февруари 2021 г., преди инфлацията да започне да се загрява, тя струваше средно $1,67 в супермаркетите в цяла Америка. Три години по-късно? Тази бутилка върви за $2,25 — увеличение от 35%.
Или цените на яйцата. Те скочиха през 2022 г., след което паднаха обратно. И все пак те все още са с 43% по-високи, отколкото бяха преди три години.
По същия начин, средната цена на употребявани автомобили: Тя скочи от приблизително $23 000 през февруари 2021 г. до $31 000 през април 2022 г. До миналия месец средното падна до $26 752. Но това все още е с 16% повече от февруари 2021 г.
Не би ли било страхотно, ако цените наистина паднат – това, което икономистите наричат дефлация? Кой не би искал да задейства машина на времето и да се върне в дните преди икономиката да излезе от пандемичната рецесия и да доведе до скок на цените?
Поне цените сега се покачват по-бавно – това се нарича дезинфлация. В петък, например, правителството каза, че ключов ценови показател се е повишил с 0,3% през февруари, което е спад от ръст от 0,4% през януари. И в сравнение с година по-рано, цените са се повишили с 2,5%, значително по-малко от пика от 7,1% в средата на 2022 г.
Но тези постепенни подобрения едва ли са достатъчни, за да зарадват обществеността, чието недоволство от цените представлява риск за кандидатурата на президента Джо Байдън за преизбиране.
„Повечето американци не търсят просто дезинфлация“, каза миналата година Лиза Кук, член на Управителния съвет на Федералния резерв. „Те търсят дефлация. Те искат тези цени да се върнат там, където бяха преди пандемията.’’
Много икономисти обаче предупреждават, че потребителите трябва да внимават какво искат. Падащите цени в цялата икономика всъщност биха били нездравословен знак.
„Има“, предупреждава централната банка на Англия, „последствията от падащите цени са повече, отколкото изглежда на пръв поглед.“
Какво може да е толкова лошо в по-ниските цени?
КАКВО Е ДЕФЛАЦИЯ?
Дефлацията е широко разпространен и продължителен спад на цените в цялата икономика. Случайните месечни спадове на потребителските цени не се броят. Съединените щати не са виждали истинска дефлация от Голямата депресия през 30-те години на миналия век.
Япония преживя много по-скорошен пристъп на дефлация. Едва сега се измъква от десетилетия на спад на цените, който започна с колапса на неговите имоти и финансовите пазари в началото на 90-те години.
КАКВО НЕ Е ЛОШО НА ДЕФЛАЦИЯТА?
„Въпреки че по-ниските цени може изглежда нещо добро“, казва Banco de España, испанската централна банка, на уебсайта си, „дефлацията всъщност може да бъде много вредна за икономиката.“
Как така? Основно защото падащите цени са склонни да обезсърчават потребителите да харчат. В края на краищата защо да купувате сега, ако можете да закупите това, което искате – коли, мебели, уреди, почивки – на по-ниска цена по-късно?
Реалността е, че здравето на икономиката зависи от постоянните покупки на потребителите. В Съединените щати разходите на домакинствата представляват около 70% от цялата икономика. Ако потребителите масово се отдръпнат, за да изчакат по-ниски цени, фирмите ще бъдат изправени пред силен натиск да намалят още повече цените, за да се опитат да стимулират продажбите.
Междувременно работодателите може да се наложи да съкратят вълни от служители или да намалят заплатите — или и двете. Безработните, разбира се, са още по-малко склонни да харчат, така че цените вероятно ще продължат да падат. Всичко това рискува да задейства „дефлационна спирала“ от намаления на цените, съкращения, още намаления на цените, още съкращения. И още и още. Може да последва нова рецесия.
Именно предотвратяването на този вид икономическа гадост обяснява защо Централната банка на Япония прибягна до отрицателни лихвени проценти през 2016 г. и защо Фед поддържаше лихвените проценти в САЩ близо до нула в продължение на седем поредни години през и след Голямата рецесия от 2007-2009 г.
Дефлацията оказва и друг болезнен ефект: тя наранява кредитополучателите, като прави техните коригирани спрямо инфлацията заеми по-скъпи.
ИМА ЛИ НЯКАКВИ ПОЛЗИ ОТ ДЕФЛАЦИЯ?
Със сигурност е вярно, че американците могат да увеличат заплатите си, когато цените падат. Ако цените на храната или бензина се сринат, домакинствата със сигурност ще открият, че е по-малко болезнено да си позволят хранителни стоки или пътуването си до работа – стига да останат на работа.
Някои икономисти дори поставят под въпрос идеята, че дефлацията представлява сериозна икономическа заплаха. През 2015 г. изследователи от Банката за международни разплащания, форум на световните централни банки, прегледаха 140 години дефлационни епизоди в 38 икономики и стигнаха до следното заключение: Връзката между падащите цени и икономическия растеж „е слаба и произтича най-вече от Великата Депресия.“
Но изключението беше лудост: от 1929-1933 г. икономическото производство на САЩ се срина с една трета, цените потънаха с една четвърт и нивото на безработица скочи от 3% до смазващите 25% .
Изследователите на банката казаха, че най-големият икономически риск не идва от падащите цени на стоките и услугите, а по-скоро от свободното падане на цените на активите - акции, облигации и недвижими имоти. Тези колабиращи активи от своя страна могат да сринат банки, които държат разпадащи се инвестиции или които са отпуснали заеми на затруднени предприемачи на недвижими имоти и купувачи на жилища.
Повредените банки след това могат да спрат кредитирането — жизнената сила на по-широката икономика.
Вероятният резултат? Болезнена рецесия.
___
Сценаристът на AP Auto Том Кришър от Детройт допринесе за този доклад.
